MADRID.- Las comunidades autónomas que se acojan a la
línea de financiación directa ICO-CCAA 2012 y al fondo de liquidez
autonómico podrán realizar operaciones de endeudamiento a través de
certificados de deuda que se sometan a las leyes alemanas, según la
disposición general que acaba de publicar el Ministerio de Economía.
De esta forma, las comunidades autónomas que voluntariamente se
adhieran al fondo de liquidez sólo podrán endeudarse a través de
distintos instrumentos, entre los que se encuentran los certificados de
deuda bajo ley alemana, los conocidos como 'schuldschein', instrumentos
híbridos entre préstamos y bonos, que se rigen por el ordenamiento
jurídico alemán y con plazos de devolución amplios, de entre diez y
quince años.
Pero las comunidades adheridas al fondo de liquidez no sólo podrán
financiarse a través de este instrumento, sino que también podrán
realizar operaciones de endeudamiento en valores negociables o no,
emitidos mediante emisión pública o privada, en mercados mayoristas o
dirigidos al segmento minorista, o bien instrumentos de financiación a
corto plazo, préstamos a largo plazo u otros instrumentos que autorice
expresamente la Secretaría General del Tesoro.
Lo que no podrán hacer es acudir a los mercados para realizar
operaciones instrumentadas en valores ni operaciones de crédito en el
extranjero y, además, el coste total máximo de las operaciones de
endeudamiento, incluyendo comisiones y otros gastos, no podrá superar en
250 puntos básicos el rendimiento de la deuda pública del Estado al
plazo equivalente.
En el caso de las operaciones en derivados financieros, Economía
prohíbe a las comunidades que se adhieran al fondo de liquidez contratar
derivados financieros sin un coste máximo cualquiera que sea el
escenario, derivados donde se asuma el riesgo de cualquier índice de
precios, derivados que supongan un diferimiento de la carga financiera o
derivados contratados a precios fuera de los precios razonables de
mercado.
Asimismo, la realización de derivados financieros exigirá la firma
de un contrato estándar por el que se recojan los derechos y
obligaciones asociadas a estas operaciones, y se prohíben las cláusulas
de resolución anticipada de cualquiera de los instrumentos de
financiación como consecuencia de una bajada de la calificación
crediticia.
Igualmente, si las comunidades deciden realizar una emisión en
divisa distinta del euro, el riesgo cambiario deberá cubrirse con un
contrato de permuta financiera, cuyo coste se incorporará al coste total
de la emisión.
La resolución del Ministerio de Economía indica que con carácter
excepcional se podrán autorizar operaciones de endeudamiento que no se
ajusten a estas condiciones, siempre que la comunidad autónoma que lo
solicite presente una memoria en la que se detallen las circunstancias
extraordinarias de mercado y se justifique que la operación no pone en
peligro su solvencia financiera.
Por último, las regiones que se acojan al fondo de liquidez tienen
la obligación de comunicar mensualmente las condiciones finales de
todas las operaciones de endeudamiento, y dichas comunicaciones se
acompañarán de un certificado del interventor general de la comunidad.
No hay comentarios:
Publicar un comentario