BARCELONA.- El director general del Banco
de Pagos Internacionales (BPI), el valenciano Jaime Caruana, ha afirmado
este lunes que, si los tipos de interés bajos e incluso negativos
actuales "se mantienen durante mucho tiempo, provocarán nuevas causas de
inestabilidad financiera", así como un aumento excesivo de la deuda
pública y privada.
En una conferencia en el Iese sobre la nueva normalidad en los
mercados financieros, el directivo de la entidad que coordina a los
bancos centrales mundiales ha considerado que los tipos bajos forman
parte de la situación de desequilibrio, no del nuevo equilibrio: "No es
una situación normal y no es necesaria".
En declaraciones posteriores a la prensa, ha defendido la gestión
de los bancos centrales durante la crisis, porque, si no, "la situación
sería mucho más complicada" ahora; pero ha añadido que, tras un largo
periodo con tipos bajos, se presentan nuevos riesgos de inestabilidad
financiera por este motivo.
Ha constatado que "es una situación anormal; no son tipos de
equilibrio", aunque ha destacado que es competencia de cada banco
central la decisión de aprobar subidas, a partir del análisis de la
economía de su región.
En su conferencia, Caruana ha explicado que el mundo está todavía
en una etapa de "transición", aunque la crisis financiera empezó hace
una década y se hayan tomado muchas medidas desde entonces, y augura que
la nueva normalidad será diferente a la anterior, pero no se sabe
todavía cómo será.
En todo caso, ha apuntado que el desendeudamiento es parte de la
solución, y es más optimista que otros organismos respecto a la
tendencia a la baja de la productividad y la rentabilidad: "Creo que,
con la combinación correcta de políticas, podemos aumentarlas".
Caruana también ha indicado que uno de los motivos de la crisis es
que no se pensó a largo plazo, por lo que hay que "pensar más allá de
los próximos meses" en la toma de decisiones.
Ha incidido en que los riesgos sistémicos están cambiando, y hay
que contar con "cojines" de seguridad antes de que llegue la próxima
crisis, para poder afrontarla y reaccionar con celeridad.
Ha puesto ejemplos de desafíos, como la "Ilusión de liquidez" en
los mercados, con miles de órdenes que se cancelan en cuestión de
microsegundos; y, en el sector financiero, ha ejemplificado que los
bancos operan globalmente pero quiebran nacionalmente.
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